上市16个月被纳入MSCI指数，卓越教育四大因素为长跑护航

 　　5月29日收盘后，全球最大的指数公司明晟公司(MSCI)2020年半年度指数评估结果将生效。根据此前的评估结果，刚上市不久的卓越教育集团被纳入MSCI中国小型股指数。据悉，MSCI是全球投资组合经理最多采用的基准指数之一。对此，卓越教育表示，纳入MSCI指数凸显了国际市场对中国教育行业的关注，反映了资本市场对其投资价值的认同。有分析认为，从卓越教育的研发投入、师资队伍、区位优势、融合战略等，可以明显地看出：“高质量”是其在长跑路上不败的秘诀。

　　卓越教育纳入MSCI指数体系

　　“预期将有助于提升上市公司关注度，增加公司交易流动性，更好实现股东的投资价值。”针对被纳入MCSI指数，卓越教育如此表示。有机构人士也指出，虽然MSCI指数没有公布入选标准，但根据其全球地位，入选公司在行业内都具有明显的代表性，是对基本面和发展前景的认可。

　　根据5月13日MSCI发布的2020年半年度指数评估结果，MSCI全球标准指数新增137只个股，其中包括56只中国股票(含港股、中概股等);剔除181只个股，其中包括45只中国股票(含港股、中概股等)。资料显示，MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数，是全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用 MSCI指数。上市公司入选需要考虑其公司规模、流动性、行业代表性等因素。因此，一旦被纳入该指数体系，则意味着上市公司可能会获得更多国际、国内资本的青睐。

　　卓越教育5月14日在港交所发布公告表示，纳入MSCI指数凸显了国际资本市场对中国教育行业的关注，反映了资本市场对该公司投资价值的认同。

　　财报显示，卓越教育是华南地区最大及全国第五大K-12课外教育服务提供商，成立22年以来，为学生和家长提供优质、多元化的教育产品及服务。主要提供包括小班辅导、个性化辅导、素质教育、全日制备考项目在内的课外培训相关课程。

　　根据今年3月26日发布的财报，2019年卓越教育实现营收18.32亿元，同比增长24.3%;经调整后的净利润1.65亿元，同比增长36.1%。报告期内，卓越教育招生人次70.94万，同比增长19.6%;辅导课时数1548.84万，同比增长14.2%。

　　卓越教育5月14日在港交所发布公告表示，纳入MSCI指数凸显了国际资本市场对中国教育行业的关注，反映了资本市场对该公司投资价值的认同，预期将有助于提升上市公司关注度，增加公司交易流动性，更好实现股东的投资价值。不过，卓越教育也表示，高质量是该公司长跑路上不败的秘诀。

　　高质量“护航”卓越教育长跑

　　美国教育家杜威曾提出“教育即生长”的理念。卓越教育认为，“生长”是尊重孩子个性，让孩子从被动学习、强迫训练的状态下解放出来，不断挖掘学生潜力，探索人生无限可能。但这一切都取决于优秀的教学质量。数据显示，也正是对质量的不断追求，才让卓越教育在22年来发展成为引领行业的优质服务商，并继续护航未来的长跑之路。

　　护航一：施肥，3年投入研发费用近4亿元

　　“科学家最大优点是花钱，没钱他怎么做科学研究和实践呢?所以我们科研经费的投资从来都是很多的。”5月中旬，任正非在接受媒体采访时指出，华为深知：丢在土地的肥料明年的庄稼会挣回来。因此，不吝啬投入，且要增加土壤肥力，不能透支土壤。作为教育类上市公司，卓越教育舍得投入，舍得“施肥”。数据显示，过去三年，卓越教育累计研发费用接近4亿元，研发强度(研发支出占营收比)超过10%，比部分科技类上市公司投入比都高。通过大规模研发投入，虽然可能短期会影响报表利润数据，但这些战略性投入，积聚的战略性资源，将成为企业未来持续经营，更上一个台阶，在长跑路上胜出的关键武器。

　　根据交易所披露数据，2019年A股上市公司研发投入超过8400亿元，其中，沪市实体类公司研发投入合计约4478亿元，同比增长约14%。深市上市公司研发投入合计3924亿元，平均研发强度3%。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，大部分企业已经意识到，只有提高技术水平，才能得到进一步发展。

　　卓越教育虽然是港股教育类上市公司，但近年来持续保持高强度研发投入，教学方法、课程内容、以及IT系统是公司研发投入的主要方向。据悉，卓越教育拥有一支超过600名员工组成的内部开发团队，目前已经对教学信息技术平台小班辅导EES系统、个性化教学系统以及全日制智慧课堂三大教学系统进行了全面优化升级，实现教学活动标准化，教学管理信息化和数据化，有效提高了卓越教育教学质量以及学生的学习效率，获得学生及家长的积极好评。“未来我们将持续保持研发投入的力度，致力于打造强中台来保证及提高教学质量，确保未来业绩增长的动力。”卓越教育表示。

　　护航二：师资，优秀师训输出优质资源

　　教育的核心竞争力是质量，而教师是保证和提升质量的关键因素。因此，优秀的教育机构，背后一定有优秀的教师队伍，否则，路子走不远。“卓越教育创始人出自教育世家，对教师队伍格外看重，卓越教育有非常好的教师培训体系，为教师提供充足的发展空间。”一位行业人士称。甚至有广州公校提出，希望卓越能够为其提供专业的教师培训。

　　卓越教育选用教师有严格的标准，包括专业能力、沟通能力以及教学能力。截至2019年底，卓越教育共拥有3839名全职教师，在招收的应届管理培训生中，有90%来自国家级211和985重点院校，其中40人来自全球排名前100的院校。

　　同时，通过不断的在职培训、完善的职业发展路径、以及内部创业的鼓励支持，保持了明显高于行业的教师留任率。其中，在培训及晋升方面，卓越教育提供了包括“自我学习+工作实战训练+课程培训”在内的多元化训练模式，2012年成立卓越大学为教师提供了管理运营、教师培训、研究发展及产品管理等全方面的培训。在授课之外，卓越教育还会根据每位员工的表现、素质、个人意愿、业务机会等因素，为员工制定包括横向跨部门发展的机会，三星以上的教师可以拥有更多职业发展路径可能性。

　　数据显示，2018年参加卓越大学培训并毕业的人数为1264人，到2019年达到1625位，是2012年到2016年参与人数之和的1.28倍。此外，卓越教育支持员工继续推出“海星计划”和“鸿鹄计划”，促进内部创业平台与创新的多元化发展。

　　因此，卓越教育教师队伍，质量高，稳定性强。最新披露的教师年度留任率达到86%，大幅高于行业平均。

　　护航三：扎根，集中在经济发达的大湾区

　　22年的深耕，卓越教育成为华南地区最大及全国第五大K12课外教育服务提供商。2019年卓越教育全国范围内共有265间培训中心。这些培训中心绝大部分位于中国经济发达、课外培训需求高的区域。

　　卓越教育1997年在广州成立，主要提供包括小班辅导、个性化辅导、素质教育、全日制备考项目等。上述265间培训中心主要分布在粤港澳大湾区的广州、佛山、深圳、东莞、中山以及珠海等地。

　　广东省作为一个人口大省及人口净流入省份，其本身的人口自然增长率远超全国平均水平。同时，在人均GDP及人口结构方面在全国范围内均具备优势。来自广东省统计局数据，2019末，广东全省常住人口1.15亿人，比2018年末增加175万人。自2016年以来广东常住人口增量均保持在150万人以上。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，华南地区K12 教育服务招生人次从2013 年的730万增加至2017年的830万，并预计将于2022 年扩大至1000万。华南地区K12 课外教育服务的平均辅导费自2013 年的每小时38.7 元增加至2017 年的每小时46.7 元人民币，并预计于2022 年达到每小时57.2 元人民币。

　　作为中国经济发、人口稠密的地区，华南地区K12课外辅导市场同样拥有着较大的市场。华南地区K12课外教育服务市场收益总额快速增长，由2013年的427亿元增至2017年的682亿元，年复合增长率为12.4%，且预期将于2022年达1154亿元。

　　在这样的市场条件下，卓越教育积累了广阔的客户基础。优质的布局，给卓越教育带来稳定的业绩增长，2019年卓越教育主要业务收益达到18.32亿元，同比增长24.3%。“华南区域的渠道扩张是驱动公司发展主要力量。”有券商分析师认为。

　　护航四：融合，OMO未来发展的新方向

　　新冠肺炎疫情突如其来，我国在线教育呈现爆发式增长，市场规模到2022年有望达到5753亿元。有行业人士预计，教育培训行业的线上线下融合趋势已经形成，疫情促使企业布局节奏加快。面对巨大的市场蛋糕，加速OMO(Online-Merge-Offline)融合，也是卓越教育战略，“未来教育OMO模式将成为主流，这也是卓越教育未来的发展方向。”唐俊京曾在接受媒体采访时表示。

　　根据弗若斯特沙利文的数据，中国K12课外教育市场的规模已经从2013年的2933亿人民币增长至2017年的5205亿元，预计至2022年达到7689亿元。对优质教育服务的巨大需求将继续推动整个市场进一步发展。但单纯的线下或线上教育都无法满足用户的需求。

　　实际上，卓越教育在2018年就开始进行线上业务的布局，“在线上教育投入比较早，我们研发搭建的强大中台，是对OMO模式的一个强支撑。我们一对一的牛师帮产品支持白板和系统导学案的功能，这在国内是领先的，未来我们也会把握OMO的机遇，争取更广阔的市场。”卓越教育相关人士表示，未来的教学将是跨时空、跨地域、“以学生为中心”的全场景学习模式。围绕孩子的不同阶段、需求和学习目标，结合孩子的特点、喜好等关键要素，提供给他们自由选择、随时切换各种不同的学习方式与场景，如线上线下、小班个辅，录播直播等，来实现学习目标。

　　数据显示，2019年，卓越教育在线一对一业务收益环比增速达1152.2%，增速亮眼。而独立研发的卓越在线小班系统也进入运营。因此，有分析认为，疫情过后，在OMO新模式下，卓越的未来可期。