科技互联网泡沫破裂，滴滴估值被下调

因中国科技互联网公司2018年在二级市场的低迷表现，一级市场受此牵连，估值泡沫加速破裂。近日，有基金在向SEC递交的备案文件中表明，滴滴出行的估值正在被连续下调。

文/赵玲伟 编辑/杨永平 专栏作者

这个寒冬，独角兽们的日子也不好过。因中国科技互联网公司2018年在二级市场低迷表现，一级市场受此牵连，估值泡沫加速破裂，目前多只独角兽企业融资难，估值被频频调低，甚至部分投资机构因独角兽们估值泡沫问题，直接放弃加持。

据华尔街日报报道，在向SEC递交的备案文件中显示，一些投资基金最近几个月降低了对滴滴出行的估值。根据Davis New York Venture Fund基金的报告，截至2018年7月底，该基金持有价值约3.218亿美元的滴滴股权，而这部分股权在今年1月31日的价值为3.451亿美元。

从Davis New York Venture Fund的备案文件中还能看到，这家基金更聚焦于上市公司。在其9月底的持仓中，滴滴位于其持仓规模的第12位，也是该基金持有的唯二非上市公司中的一员。

（Davis New York Venture Fund9月底全部持仓）

此前华尔街日报也曾报道，作为中国独角兽的代表企业，滴滴备受海内外资本青睐，成立至今共计完成17轮融资。2018年4月，滴滴完成了一轮55亿美元的融资，投后估值约为500亿美元。当时媒体报道称，滴滴当时正在和多家投行洽谈IPO事宜，期望在2018年下半年上市。上市后估值或达到700亿美元到800亿美元之间。

现在看来，滴滴是没有今年上市的打算，在高估值与持续亏损的“高光阴影”下，滴滴成了上述泡沫困境的代表性独角兽之一。

汽车认为，滴滴等独角兽们估值被调低的原因主要有内外两方面原因：

一方面，外部经济大环境严峻，全球股市下跌的影响向一级市场传导。

近两年，全球市场从上一次资本寒冬中苏醒之后，资本将重金撒向了科技公司。在盈利模式尚未确定之前，将一个个“新故事”推成了高估值的独角兽企业。持续亏损的独角兽畏惧正在袭来的新一波资本寒冬，纷纷抓紧拿一轮“过冬钱”或者寻求上市。据悉，超过600亿美元估值的巨型独角兽滴滴，2018年上半年亏损40亿，泡沫浮夸。

另一方面，由于滴滴运营过程中存在的自身业务和政策风险，想象空间被进一步压缩。

在技术方面，滴滴旗下的自动驾驶部门“低调”，研究智慧交通的AI Labs年初成立之后就没有再掀起太大风浪；在业务拓展方面，滴滴外卖与美团打车厮杀月余后，双方停战便没了声音。而滴滴赖以生存的网约车事业今年也备受打击，在与美团竞争中被质疑“业务本身护城河太低”，又因接二连三被曝出的安全事件缠身，开始“查漏补缺”，在企业的社会责任课题上做文章。据《财经》杂志报道，近期滴滴R-Lab团队正在探索酒店业务，尝试新突破，但其官对该消息予以否认。

反观在中国市场上曾被滴滴打败的Uber，在经历过一段时间的“至暗时刻”后，已经开始稳步向2019年上市的目标迈进。近日，华尔街银行对Uber的估值调高至1200亿美元，相当于滴滴的两倍。

说起其估值上涨的最大推手，就是通过“及时止损”实现的2018年上半年15.65亿美元的盈利。除此之外，Uber也因获得丰田的自动驾驶特别投资、发展顺利的外卖业务、单车与电动滑板车的出行布局等业务扩张，给予了投资者未来发展前景广阔的信心

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