阿里巴巴首次单季营收破千亿 增速却变近三年最低

双11、双12等促销周期过后，为阿里巴巴迎来首次单季破千亿元的营收，阿里巴巴的管理层为此而欢呼，但41%的营收增速是这家公司近三年来最低的季度增长率。

美国东部时间1月30日，阿里披露的2019财年第三季度财报显示，其营收为1172.78亿元人民币，同比增长41%；净利润为309.64亿元人民币，同比增长33%。从营收增速来看，这一季度低于此前四个季度平均值17个百分点。

阿里官方认为，“平台效应”是它单季度营收破亿的主要原因。在发布财报后的电话分析师会议上，阿里巴巴的高层们想要传递出一个信号，也就是公司仍有增长的空间：中国中等消费人群仍在消费升级；国际贸易紧张对增长动力来自国内消费和企业转型的阿里巴巴影响并不大；政策为企业经营提供保障。

阿里巴巴集团CEO张勇表示，我们在阿里巴巴平台上看到，中国消费增长仍然过快，因为有越来越多富裕的年轻消费者。这家公司的数据显示，在这个财务季度中的双11购物节中，产生了308亿美元的GMV，其中46%的1990年后出生的消费者购买了40%的国际品牌。

尽管各项业务均同比增长，但除了占比不足2%的创新业务，其他三个业务板块同比增速均低于上一个季度和2017年同期。阿里巴巴在一年半时间将季度营收翻番，却也开始面临增速“天花板”。

核心商业：淘宝向下、盒马向上

阿里巴巴将淘宝、天猫、新零售、本地服务、菜鸟，以及国际业务一揽子装入核心商业模块，这使得核心商业成为阿里整体最重的一部分，占总营收比重达87.7%。在这一季度，双11再次打破纪录，通过支付宝结算的GMV为2153亿元，同比增长27%。

如果和去年同期相比，这一部分业务的增速下降了17个百分点，超过平均降幅。为了阻截这一下滑，阿里巴巴正在实行开源节流的政策。最明显的是国际业务开始缩减战线，财报披露，阿里巴巴减少了Lazada特定商品类别的直销风险。

在国内市场，一方面通过淘宝向下渗透，截至2018年底的12个月年度活跃用户比当年9月底的年度活跃用户增加了3500万，阿里巴巴披露这其中70%来自于三线及三线以下城市。为了实现这一目标，淘宝的搜索和个性化推荐持续优化，推动了用户参与和购买的转化。

但在这一市场竞争并不容易。第三方机构QuestMobile的数据显示，淘宝和拼多多的重合用户数量正在不断升高，从2018年7月到12月，五个月的时间就增加了3452万。新增用户将成为稀缺资源。

为此，淘宝正在借力新的模式吸引消费者。张勇表示，淘宝上的商家已经不是传统意义的商家，而是意见领袖，他们利用直播的方式与消费者互动。在2018年淘宝造物节上，一些淘宝商家告诉记者，他们正在尝试这种方式，不过短期内快速增长并不适用所有人。

另一方面通过盒马等新零售业务向上巩固用户，截至2018年12月31日，阿里巴巴已有109家自营的盒马门店分布在中国主要的一、二线城市，虽然并未披露具体数字，但阿里巴巴表示同店销售正在增长。与此同时，通过新零售改造的大润发门店已约470家。

不过，新零售对阿里巴巴来说仍是一个投入砸钱的阶段。该公司CFO武卫在回答分析师提问时，将核心商业中四个业务的投资支出排序，新零售位列第三，次于饿了么和Lazada，而优于天猫。阿里巴巴披露，这些业务目前亏损达到82亿元人民币。

2019年1月，阿里巴巴曾召开商业大会，针对不同行业，阿里巴巴都提出了相应的新零售计划，但并未披露具体的投资力度。以快消品行业为例，阿里巴巴想将业务各个环节数字化，并针对不同的场景都要打造新的解决方案，而目前只是在几个大客户中寻找标杆。

云计算：亏损加大，转向数据智能

云计算业务的增速已经不再是三位数，而这一季度更是不及90%。财报显示，云计算业务营收为66.11亿元人民币，同比增长84%。但更为重要的是，这部分业务亏损进一步增加，与2017年同期相比，利润再度减少了4%，至亏损2.74亿元。

在这一财务业绩的背后，阿里巴巴对云计算业务的未来做了调整：一方面将原来的云事业部升级为云智能事业群，并针对新零售成立了独立的事业部，由张勇的助理直接管理；另一方面变更了该业务的负责人，由负责商业开拓的胡晓明变为了技术导向的CTO张建锋。

这两个信号显示，阿里云横向的扩张幅度开始缩减。张勇对外表示，这次组织变更后，在新的框架下，阿里巴巴将自己业务中使用的数据技术提供给企业客户，加速他们的数字化转型。但与以往不同的是，这一季度阿里巴巴并未披露云计算新的客户案例。

接下来，阿里云将选择纵向扩张，即在PaaS（平台即服务）和SaaS（软件即服务）上投入。张勇表示，阿里巴巴试图将阿里云基于SaaS的技术分享到市场，其认为云不仅仅与基础设施有关，还与数据技术和数据智能能力有关。

在财报中一直并未现身的钉钉正在摆脱单一即时通信的定位。在上述ONE大会上，钉钉的CEO陈航不再只是针对竞争对手微信开火，而是转向开始谈论企业数字化和新零售。有业内人士告诉记者，这是钉钉从独立发展到服务阿里核心业务的转变，而云计算也有类似调整。

事实上，尽管阿里云陆续在多个国家落地数据中心，但其国际化进展并不顺畅。阿里云前总裁胡晓明曾对外表示，本地业务和海外业务将平分秋色。但就目前来看，Synergy数据显示，亚马逊、微软和谷歌为全球市场份额的前三，阿里云排名第四，优势只是在亚洲地区。

大文娱：亏损进一步扩大 影业纳入统计

与其他业务相比，阿里巴巴大文娱业务在过去一段时间并不平静。

反腐大幕在2018年12月开启，优酷原总裁杨伟东因涉经济问题配合警方调查。与之对应的业务层面，上季度大文娱归属的数字媒体及娱乐业务收入为64.91亿元，较去年同期增长20%。

阿里巴巴将增长归结于UC Web的移动增值服务收入和优酷订阅号收入的增加，并且首次披露了优酷日均用户同比增长64%。但是，在调整后的经营亏损进一步扩大至70.97亿元人民币，去年同期为38.28亿元人民币。

在调整后的息税折旧摊销前利润为-60.34亿元，经营亏损持续扩大已达到60%。对此，阿里给出的解释是，这主要是由于其投资了版权制作、授权以及没有产生预期收益的项目。

武卫表示，本季度收入成本占总收入的百分比增加了10个百分点。

除了饿了么合并、自营新零售和直接进口业务的物流成本增加外，优酷的内容支出增加和原创内容以及许可版权的减损费用也是原因之一。经评估，数字媒体和娱乐本季度减值费用达28亿美元。

一位阿里巴巴老员工向记者表示，优酷投向2018年世界杯的16亿元却并没有将用户留住，这成为杨伟东除了经济问题之外来自阿里巴巴内部最大的质疑，而他一手打造的“这就是”系列也并未带来显著的效果，爱奇艺和腾讯视频则因热门影视剧和网络综艺增幅明显。

QuestMobile数据显示，过去一年中，爱奇艺凭借偶像练习生、热血街舞团、《扶摇》的开播，以及《延禧攻略》大结局，其日活用户自增长指数逐步升高，而腾讯视频则也因创造101、《如懿传》的开播，以及中国好声音和我就是演员的收官，相关指数不断走高。

令人意外的是，财报中，阿里巴巴披露，因为拥有的阿里影业股权已经增加至约51%，因此阿里影业将纳入财报范围。阿里巴巴称，这样将使分销业务与内容策略紧密结合，而且可以令优酷和文学等业务与影业更紧密合作。

2018年11月，阿里影业披露中期业绩报告显示，营收为15.32亿元人民币，同比增长29.4%，在互联网宣发、内容制作和综合开发三个业务板块均获得同比增长。至于净亏损则与2017年同期的4.21亿元人民币，大幅缩窄至1.54亿元人民币。

硬币的另一面。下个季度开始，阿里影业的营收将直接影响数字媒体和娱乐板块的收入和利润表现。从财报上，相关数据将不再具备直接的可比性。

新京报记者 梁辰 编辑 徐超 校对 何燕